Yunanistan Merkez Bankası’na göre, bankaların temellerindeki daha fazla iyileşme, yatırım seviyesine yükselmelerini belirleyecek ve bu da 2025 yılında tahvil ihraçları için borçlanma maliyetlerinin daha da düşürülmesini belirleyecek.

Merkez Bankası’nın Yunanistan Ekonomisine İlişkin Geçici Raporu’nda bu husus vurgulanmakta ve öz kaynaklar ve uygun yükümlülükler için asgari gereklilik (MREL) için geçici hedeflere ulaşılmış olması nedeniyle, nispeten daha düşük borçlanma maliyetiyle yeni menkul kıymet ihraç edilmesinin, geçmişte daha yüksek maliyetle ihraç edilen tahvillerin geri ödenmesine olanak tanıyacağı ve böylece bankaların net faiz gelirlerinin yapısal olarak iyileşmesine katkıda bulunacağı belirtilmektedir.

2024’ün başından bu yana, dört sistemik Yunan bankası toplam 5 milyar avro tutarında kıdemli tercihli tahvil ve toplam 2,7 milyar avro tutarında ikincil tahvil ihraç etti. Bu ihraçlar, 2018’den bu yana yaklaşık 13 milyar avro tutarındaki ihraçlara ek olarak ihraç faaliyetini 20,7 milyar avroya çıkardı. 2024’te tahvil ihraç etmenin maliyeti, önceki yıllara göre daha düşük oldu ve bu durum, Avrupa banka tahvil piyasasındaki getirilerdeki düşüşün yanı sıra, Yunanistan’ın geçen yıl yatırım derecesine yükseltilmesinin ardından Yunan bankalarının kredi notlarındaki son yükseltmeleri ve bankaların temellerindeki iyileşmeyi yansıttı. 2024’teki ihraçlar için ağırlıklandırılmış ortalama getiri, kıdemli tahviller için %4,3’e ve junior tahviller için %6,2’ye önemli ölçüde düştü – yani geçen yıl aynı kıdeme sahip tahvillere göre yaklaşık 240 baz puan ve 350 baz puan daha düşük.

Yunanistan banka notlarının yatırım seviyesine yaklaşmasıyla birlikte, banka tahvil faizlerindeki düşüş eğiliminin devam etmesi bekleniyor. Merkez Bankası, bu durumun finansman maliyetlerinin düşmesi ve Avrupa tahvilleriyle uyumlu koşullar altında yatırım ilgisinin artmasıyla önemli ekonomik faydalar sağlayacağını belirtiyor. 

Mevcut derecelendirme seviyesinden bir kademe artışın Yunan bankalarının borçlanma maliyetlerinde yaklaşık 110 baz puanlık kalıcı bir düşüşe yol açacağı tahmin ediliyor. BoG, borç verenlerin varlıklarını konsolide etmeye ve sermaye oranlarını iyileştirmeye devam etmeleri gerektiğini, böylece Avrupa ortalamasına daha fazla yaklaşmaları gerektiğini, ancak kötü kredi oranı açısından daha yüksek bir bazdan başlamaları gerektiğini belirtiyor.