Yunan hisse senetleri yatırımcılar için hızla popüler bir seçenek haline geliyor. Bazıları, ekonominin avro bölgesindeki emsallerinden daha hızlı büyümesi ve banka hisselerinin hızla yükselmesiyle gelecek yıl gelişmiş piyasa statüsüne yükseleceğini bekliyor.

Atina Genel Hisse Senetleri Endeksi, geçen yılki yaklaşık %40’lık artışın ardından 2024’te şu ana kadar %13,1 yükseldi ve bu yıl Avrupa genelindeki STOXX 600’ün %7,7’lik artışını geride bıraktı.

Morningstar’ın derlediği verilere göre, varlık yönetim şirketi Amundi’nin Yunan hisse senedi fonu, kasım ayında 2,9 milyon dolarlık net giriş elde ederek son bir yılın en büyüğünü yaşadı.

Robeco’da gelişmekte olan piyasalar hisse senedi başkanı olan ve 10 milyar avrodan fazla gelişmekte olan piyasa fonunu yöneten Wim-Hein Pals, “Ekonomi, avro bölgesi ortalamasına göre hızla büyüyor ve bu durum, bu Yunan şirketleri için kazanç büyüme potansiyeli açısından ilerleme sağlıyor” dedi.

Yunanistan, 2009’da başlayan ve uluslararası bir kurtarma paketinden önce neredeyse avrodan çıkma noktasına gelen bir borç krizinden istikrarlı bir şekilde kurtuldu. Borçlanma maliyetleri İtalya ve Fransa’nın altına düştü ve kriz sırasında kurtarılması gereken bankaları tekrar tamamen özelleştirildi.

Analistler, Yunan hisse senetlerinin STOXX 600’e kıyasla hala iskontolu işlem görmesi ve daha geniş Avrupa piyasasına kıyasla daha yüksek temettü getirisi ödemesi nedeniyle daha fazla ivme kazanacağını öngörüyor; bu da daha fazla yatırımcıyı çekebilecek faktörler.

Avrupa Komisyonu, ekonominin 2025 yılında avro bölgesinin %1,3’lük büyümesinin önünde, %2,3 oranında büyümesini bekliyor.

Yunanistan’ın ana endeksinin yaklaşık yüzde 30’unu oluşturan finans hisseleri, hükümetin bankaları özelleştirmesini tamamlamasının ardından yabancı ve yerli yatırımcılardan gelen güçlü taleple bu yıl yüzde 20’nin üzerinde değer kazandı.

Dört büyük banka 16 yıl aradan sonra ilk kez temettü ödemelerine başladı.

Genel ekonomik tablo da daha parlak görünüyor. Hükümet kurtarma kredilerini geri ödüyor ve Avrupa Komisyonu’na göre borcun gelecek yıl gayri safi yurtiçi hasılanın %146,8’ine düşmesi bekleniyor, pandemi zirvesi %200’ün üzerinde. Bank of America analistleri oranın 2028’e kadar İtalya’nın altına düşmesini bekliyor – şu anda %134’ün üzerinde.

ABD’de seçilen Başkan Donald Trump’ın 20 Ocak’ta Beyaz Saray’a yeniden dönmesinin ardından Avrupa olası ticaret tarifelerine hazırlanırken, ABD’nin bu yıl Yunanistan ile ticaret fazlası var ve bu durum olası etkileri sınırlayabilir.

Atina merkezli Hellenic Asset Management’ın kıdemli yatırımcısı Nassos Koumettis, “Yunan şirketleri, olası bir ticaret savaşı konusunda göreceli olarak muhtemelen daha iyi durumdadır” dedi.

Şirketinin yaklaşık yarım milyar avroluk bir varlığı yönettiğini ve son dönemde Yunan hisse senetlerindeki varlığını 5 puan artırdığını belirten Koumettis, “Yunanistan’ın ABD’ye ihracatının büyük kısmı, muhtemelen ABD tarifelerinden daha az etkilenecek hizmetlerden oluşuyor” dedi.

ABD seçimlerinin ardından Robeco’nun özellikle finans sektöründeki aktif fazla ağırlık pozisyonu 0,5 puan artarak yüzde 3’e çıktı.

Yunanistan’ın iyileşen ekonomik performansı, ülkenin hisse senetlerini gelişmiş piyasa statüsüne geri döndürmeye de yaklaştırdı; FTSE Russell, ülkeyi ekim ayında izleme listesine aldı.

“Büyük ölçüde, birçok kutuyu işaretliyor. Bu, özellikle mali tarafta, artık bu olumlu yolda bir geçmişe sahip olma meselesi,” dedi BofA Global Research’ün G10 FX Stratejisi Küresel Başkanı Athanasios Vamvakidis.

Fon yöneticilerinin çoğu MSCI’ın sınıflandırmasını izliyor ve küresel endeks sağlayıcısı, 2013’teki not indiriminden bu yana Yunanistan’ı hala gelişmekte olan bir pazar olarak görüyor, yeni sekme açıyor.

MSCI, piyasayı daha erişilebilir hale getirmek için alınan reformlardan bazılarının, hisse senedi ödünç verme ve kısa satış uygulamaları da dahil olmak üzere, kurumsal yatırımcılar tarafından hala test edildiğini söyledi. [Reuters]